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记者 韩宇 10月13日，“兑换通证”运行机制优化。此前，9月25日，中国外汇交易中心宣布，在中国人民银行领导下，优化内地与香港利率互换市场互联互通合作运行机制（简称“互换通”）。具体措施有两个方面。一是完善每日净限额动态评估机制，自2025年10月13日起将每日净限额提高至450亿元。“每日净限额将从200亿元大幅提升至450亿元，这将扩大投资者的可能性”如果境外投资者参与利率互换，将改善利息管理“防范汇率波动风险，增加人民币资产吸引力。”中国银行业研究所所长王有新在接受《证券报》记者采访时表示。同时，动态评价机制根据市场供需情况实时调整额度配置，避免因额度短缺造成贸易中断，促进整体交易量增长。扩大经营规模有利于刺激市场活跃度，满足风险管理的要求。 满足市场主体需求，吸引更多国际资本参与运营。 “每日净限额提升至450亿元，可以直接满足投资者日益增长的人民币利率风险对冲需求。”互换通”以“债券通”为基础，旨在连接内地与香港的基础设施机构，高效支持投资者和境外投资者参与两地金融衍生品市场，更好地满足投资者的需求。投资者的利率风险管理。此次推出也是日本金融市场高层开放的重要事件。自2023年5月15日正式上线以来，“Swap Connect”的交易金额和参与投资者稳步增长。 2023年启动“Swap Connect”时，只有22家境外投资者参与。中央机构公布的数据显示，截至2025年8月末，来自15个国家和地区的82家境外投资者已完成利率互换交易1.5万余笔，名义金额8.15万亿元人民币。 “互换通”运行机制的优化还包括建立“互换通”季度动态调整机制以及季度团队扩充等。王有新认为，动态调整市场价格将提高价格效率。动态调整机制的建立，打破了原有固定名单的限制。引入更多具有做市能力的金融机构，将减少单一金融机构对市场的影响，平抑市场偏差，推动买卖价差进一步缩小，提高市场价格的公平性和透明度。于晓明表示，可以通过建立报价动态调整机制、扩大队伍、引入更多元金融机构提供持续、有竞争力的报价等方式，提高价格效率和公平性。 “AC路径”工作机制还有哪些优化方向？王友新首先表示：扩大产品类别，考虑推出更多利率衍生品，丰富境外投资者的风险对冲工具，满足不同期限、不同结构的风险管理需求。二、优化跨境合作机制，增强内地与香港互联互通效率港基础设施建设，进一步提高交易效率。三是进一步完善报价商评价标准和净额调整规则，增强机制适应性。 “我们将不断优化运营机制和流程，提高交易便利性和效率，降低运营成本。”于晓明表示。
（编辑：蔡青）
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