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保险基金的“长期资金和投资”支持科技创新发展。
2025年10月22日 06:23 来源：经济日报 □记者 彭川朝日
近日，中国人寿资产管理有限公司作为独家金融机构，与中国原子能集团公司共同设立中核田湾核股权投资基金，并完成首笔投资。该基金将支持田湾核电站7、8号机组和江苏徐圩核电供热项目一期工程建设。国家金融监管局数据显示，2025年二季度末，我国保险公司保险资金运用余额达362.3亿元。在圣保险业的耐心资本正在成为支撑重大核心技术突破和战略性新兴产业发展的重要力量。保险基金凭借稳定、长期、规模化融资来源的独特优势，积极践行长期投资、价值投资理念，不断为科技创新注入金融水。保险资金的特点响应了科技创新的需求。科技创新，特别是基础研究、原始创新和前沿技术探索，往往具有投入大、周期长、不确定性高等特点。以穆克科技为基础的企业，尤其是处于初创期或成长期的硬科技企业，面临着不畏惧、不畏惧的困境。愿意通过传统金融渠道进行投资。保险资金特别是寿险资金责任期限长，追求长期稳定收益。这非常符合创新项目需要长期资本支持的特点。安联保险资产管理股权投资主管杜毅表示，截至2024年底，我国保险资金平均负债期限达到13.19年，与科技公司平均12年的研发周期非常吻合。这种“长期投资”的特点，使保险资金能够克服短期市场波动，克服投资、研究和技术开发的“死亡之谷”。你可以陪伴科技公司。特别适合支持周期长、投资成本大的硬科技领域，如半导体、人工智能、生物医学等。在领域集成电路方面，国寿资管于2023年11月开始制定“国寿上海第一股投资计划”，投资规模约118亿元。以S股投资方式入股上海集成电路产业投资基金。该基金的基础资产均为日本半导体和集成电路领域的主要公司。本次投资是2016年以来对优质集成电路企业资产组合包的独特投资，成功解决了科技创新领域投资的初期风险问题和后期估值过热问题。 2022年，华泰资产与半导体领域知名投资管理公司合作，成功推出“华泰-华登集成电路产业基金资本投资计划”，将保险资金投资于战略性新兴产业。该基金专注于国内产业和高端制造转型升级，投资项目涵盖芯片设计、芯片制造、工艺装备、第三代半导体、汽车电子等。近年来，监管政策不断落地。继续推动和支持保险资金支持创新。例如，2025年，国家金融监管总局等部门联合公布《银行保险业科技金融高质量发展实施方案》，提出支持保险公司通过设立私募证券基金、投资持有长期证券市场、开展“贷款+外商直接投资”等业务支持科技公司。 2025年，国家金融监督管理总局发布《关于调整资本金有关问题的通知》制定“保险资金监管指标”，提高资本资产配置指标上限，进一步扩大资本投资范围，向实体经济提供更多股权资本，提高创投基金投资集中度，引导保险资金加大对战略性新兴产业的资本投资，精准高效实现新生产力。中国九盈党委书记王晓辉 资管有限公司表示，保险资金作为以审慎、专业、注重基本面着称的“价值猎人”，将让科技公司深耕技术问题，逐步实现技术和产业突破，我们相信应用是可能的。同时，险资通过证券投资、阶段性注资、投后管理等手段，转化技术的不确定性。将逻辑项目转化为可评估的风险，运用“稳健中寻求突破”的投资逻辑，确保技术创新成功后获得丰厚的复利回报，形成长期价值共振。多元化融资来源丰富 保险资管机构投资的资产包括债券、股票、基金、股票基金、股票、信托产品、房地产、衍生品等，是投资范围最广的金融机构之一。杜毅先生认为，保险资产管理公司应聚焦“长期+价值发现”，通过科学的投资组合和多元化的投资策略，将资金精准配置到科技创新领域。这不仅需要加强投资研究能力、优化风险定价模型，还需要与政府、创投机构、科技公司等形成绿色合力，共同推动绿色发展。充分发挥耐心资本的引领作用，为科技强国注入可持续动力。一是直接投资与间接投资有机结合。另一方面，保险基金通过直接股权投资，为处于成长期和成熟期、技术前沿、市场前景广阔的优质科技企业注入宝贵资金，为长期发展提供稳定基础。同时，保险资金也积极作为有限合伙人参与市场领先企业的风险投资基金和私募股权基金。该模式充分利用专业投资机构敏锐的市场洞察力和深厚的行业资源，对“小而美”、“硬科技”企业进行前期精准灌溉，有效弥补了保险资管在项目前期探索中的短板，年龄覆盖企业从“幼苗”到“参天大树”的整个生命周期。二是股票、债券、基金、另类资产等多种资产协同发展。支持科技金融的保险资管工具箱远不止投资股票。针对科技企业多元化的融资需求，保险资金寻求规范创新债券、资产支持计划等，通过认购产品为企业提供显着的流动性支持和债务融资渠道。与此同时，保险资金也积极介入。投资公募基础设施REITs（房地产投资信托基金），为5G基站、数据中心、智能交通等新型基础设施建设提供稳定、长期的资金来源。这种跨资产类别的综合金融服务能力，将使保险资产管理能够为客户提供更全面的服务。根据科技企业不同发展阶段的特点，提出积极的金融解决方案。新华资产管理有限公司首席执行官陈一江认为，支持科技创新不是单一的资本投资，而是围绕科技企业“培育、投资、管理、退出”全生命周期的全方位、多层次、立体化的投资工具箱和产业生态系统。在支撑科技创新的特殊历程中，保险资产管理行业已经从单纯的金融家向资源整合者和战略赋能者转变。不少保险资管机构通过去中心化、杠杆化的现实业绩，不断为创新提供血液和氧气。例如，华安资产不断加大对科技融资的支持力度。截至2025年二季度末，持有资产支持证券数量通过债券和科技主题产品增至64只，合计15.41亿元，涵盖新能源、节能环保、医药制造、新材料等多个重点领域。截至2025年7月末，建信保险资管拥有科技创新资本资产620.4万元。科技创新担保债券61.71亿元，科技创新股权投资基金51.45亿元。我们在科技金融领域开展多种形式的研究和实践。了解风险和挑战之间的平衡点。当前，保险资金保本要求高与技术创新风险高之间仍存在矛盾。技术创新自然存在高风险和不确定性。保险资金管理第一原则是安全稳定y。如何在支持创新的“主动性”和提供金融安全的“稳健性”之间找到最佳平衡点，需要业界的智慧和果断。它将受到测试。建信保险资产管理有限公司总经理杨雪梅表示，平衡风险与收益的方法如下。一是加强投资研究能力建设，加强科技创新企业深度研究。通过加大科技创新投入集中度，组建专项科技投资集团，集中研究力量，加强新兴产业研究深度。同时，通过与行业领先专家的密切沟通，跟踪技术进步和变化，建立充分了解行业趋势的机制。二是优化投资策略，避免过度集中单一公司或行业，广泛投资泛科技领域，包括但不限于芯片、通信技术、机器人、人工智能、创新药物等，通过科技创新投资投放领域多元化来分散风险。三是注重安全边际降低风险，选择在创新公司百种、技术估值相对较低时实施。四是提高投后管理能力，强化投后监控服务，实现风险动态监控和管理。人保资管通过整合全面风险管理体系，平衡科技投资风险管理与稳定收益的要求。在投资前阶段，我们会进行严格的合规和尽职审查，确保项目投资合法合规。在投资阶段，流动性做好管理、信息公开、道德风险防控等工作，确保项目顺利实施。在投资后期，我们通过持续的投后管理和策略，确保资金回收和项目成功退出。灵活的产出。通过这种系统性风险管理的理念和策略，保证了项目的正常运行和投资者的利益获取。陈一江认为，保险融资还存在一些弊端需要解决。首先，你需要探索你的专业技能的深度。与市场上主要的私募/创投投资机构相比，保险资管拥有一些最先进的。我们需要继续完善极限科技领域的投资研究和早期项目筛选能力。其次，要释放市场化机制。一些机构有比较严格的内部评价、激励约束、容错机制。相比同业风险投资生态系统的不断变化，仍有进一步优化的空间。三是要拓展输出渠道。目前股权投资退出主要依赖首次公开发行，需要并购、S基金市场等更加多元化的退出渠道，提高资金循环效率。展望未来，保险资金作为耐心资本的作用将越来越重要。业内人士建议，有必要进一步完善相关支持机制，如完善评价体系、畅通退出渠道、加强风险管理等，构建良好的生态系统，让保险资金更有安全感，更深入地支持科技创新。保险资产管理机构还应注意不断提高科技行业的专业研判能力和主动管理能力，真正做到“懂产品、敢投资、敢经营”，在陪伴科创企业成长的过程中，能够为我国经济高质量发展注入更强劲、更持久的动力。 （商报记者 彭传旭）
（编辑：胡峰）