“现在的房地产行业已经告别了单纯的规模扩张红利期，现在大家都在现有的水平、渐进的水平上培育价值。公司2025年的业绩是有压力的，实际上是受到整个房地产行业规模缩减的影响。”越秀服务董事局主席蒋国晓在2025年业绩会上坦言。越秀服务（06626.HK）3月26日发布财报，2025年营业利润将达39.02亿元，较上年增长0.9%。同时，公司所有者应占溢利约为2.73亿元，同比下降22.5%。毛利率为14.8%，比去年同期下降8.5个百分点。越秀服务主要有两大主营业务板块：农业价值服务非商业地产经营管理和商业地产运营管理服务。 2025年，销售额预计将分别达到31.53亿元和7.49亿元，并逐年增长。特别是非商业地产管理及增值服务业务的业务结构正在发生重大变化。其中，物业管理服务收入14.99亿元，因管理规模扩大，同比增长超过21%，占总收入比重提升至38%。同时，由于阶段性房屋装修工程竣工，社区增加值收入同比下降20%以上，为9.63亿元。作为主要收入来源的非商业板块毛利率从2024年的21.9%大幅下降至2025年的13.4%。其中，物业管理服务毛利率下降3.7个百分点至11.3%，非自营增值服务下降10%以上个百分点，社区增值服务毛利率也有所下降。超过9个百分点。越秀服务表示，其物业管理服务的毛利率有所下降，主要是由于广州最低工资标准上涨以及劳动力成本上涨。非业主增值服务和社区增值服务毛利率大幅下降，主要是受上游房地产行业影响，车位销售配套服务等高利润业务减少以及家装业务一系列财务业绩的影响。利润结构的变化也导致毛利率下降。 202对于2017年毛利率业绩，悦旭服管表示将努力保持稳定的毛利率水平。 “除了核心房地产市场的强劲表现外，业务结构的改善成为主要驱动力克力。可以看出，非住宅项目基本上具有较高的附加值，非住宅项目的付款对象信用度较高，回收率也相对稳定。因此，拓展非住宅卡车可以优化业务结构，有助于提高公司毛利率的整体水平。”2025年，越秀服务将重点发力商务园区、公建、交通三大项目，非住宅业务拓展也将取得成效。报告期内，世拓全年签订合同额约3亿元，非住宅业务占比87%，超越截至2025年底，越秀服务的非住宅业务占管理面积的37%，正是因为上述分步业务与实体经济密切相关。房地产开发不断萎缩，越秀服务也开始为业务发展规划方向。调整。 “作为越秀服务业核心的基础地产服务业相对稳定，具备向高质量发展转型的基础。”蒋国雄表示，越秀服务将继续深化区域发展，重点聚焦12个核心城市。同时，除传统住宅业务外，我们还将进一步发展非住宅业务业态，形成地产经营与资产经营并重的发展模式。在增值服务领域，推动从交易型增值服务向运营型增值服务转变。越秀服务即将进行的并购标准也与前述转型方向一致。 “公司拥有现金及定期存款约40亿元，存贷款5亿元。上市募集的DS将用于并购。到目前为止，整体利用率一直较低，但我们一直在关注和跟踪市场的机会。”管理层在财报电话会议上表示，现在的核心在三个纬度：“第一是我们能够实现核心协同效应，作为优质竞争对手。二是聚焦智能家居、能源管理等增值服务，转向运营，改善贸易壁垒。三是重点探索区域性、战略性城市。”越秀服务202强调，2017年公司将不断扩大规模，进一步加大海外拓展力度，重点关注运营能力、服务质量和盈利能力，以回采率项目质量为主要指标，不再仅仅看项目量和规模。
（编辑：关关）